GASTO PUBLICO
Supongamos ahora que no hay ningún cambio
en el gasto del gobierno y que se produce una disminución impositiva financiada
con emisión de deuda; esto significa que el gasto público que antes se pagaba
con impuestos, ahora será financiado con préstamos obtenidos en el mercado
crediticio. Esta acción
de política
económica se representaría en ambas figuras, con un desplazamiento hacia arriba
y a la derecha de la curva IS, desde IS0 a IS1, manteniendo constante la curva
LM.
En el caso keynesiano tendríamos que, como
resultado de la reducción de impuestos, se produce un aumento en el nivel del
ingreso (y del empleo) y una elevación de la tasa de interés que desplaza
parcialmente a la inversión privada. Sabemos también que habrá un aumento del consumo,
debido a que esta variable es una función positiva del nivel del ingreso.
Si pensamos el problema con una lógica
clásica el aumento del gasto en bienes
de consumo que resulta de la reducción impositiva genera un exceso de demanda
con respecto a la oferta (Yd –Ye), ubicada ya en un nivel que corresponde al
pleno empleo de los recursos productivos. Este exceso de demanda tiene el
efecto de elevar los precios y, por lo tanto, reducir los saldos reales del
público. Luego, la curva LM se irá desplazando hacia la izquierda hasta que el
exceso de demanda haya desaparecido y la economía se encuentre nuevamente en
equilibrio. La consecuencia principal de la reducción impositiva en este caso
clásico fue la de generar inflación, sin cambios en el nivel del ingreso (y del
empleo). 
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