INTRODUCCIÓN

 DEUDA EXTERNA

La deuda externa es una herramienta económica que se ha puesto en práctica recientemente, aparece como una solución viable a los problemas de los Estados en el financiamiento del presupuesto y el manejo de sus políticas para poder salir de las crisis, generando el desarrollo de sus países.

Durante las décadas del 50 y el 60 a nivel mundial y especialmente en Latinoamérica, por limitación de las exportaciones, se producía un déficit de los pagos internacionales para gastar en las importaciones que necesitaba la región; es decir, se trataba de desajustes entre el nivel de actividad económica interna y la capacidad de pagos externa.

Para restablecer el equilibrio de los pagos internacionales los países latinoamericanos reducían el nivel de actividad económica y las importaciones. Los acuerdos que se realizaban, con el FMI y otras instituciones internacionales, eran para conseguir un financiamiento transitorio que facilita el ajuste; por tanto, se comprometían a aplicar políticas restrictivas del gasto público y a devaluar las monedas para modificar los precios relativos en favor de las exportaciones y frenar la inflación.

En el crecimiento de la deuda hay que distinguir periodos distintos. En la década del 70 la región recibió en forma continua una importante transferencia neta de recursos, con un ingreso de capitales en el orden de los 20.000 millones de dólares anuales, como contrapartida tuvo el pago de utilidades e intereses que resultaron moderadas, ya que hasta 1977 las tasas de interés eran negativas. Las tasas de interés empezaron al volverse positivas y precipitaron al 6 por ciento reales en 1981 y podemos afirmar el supuesto de que la trampa se cerró1.

La situación cambia radicalmente durante el periodo 1979 y 1980 cuando se producen una serie de nuevas crisis en la economía mundial, que son totalmente exógenos a los países deudores. Fundamentalmente se produce el segundo Shock petrolero, y la respuesta de los países industrializados fue muy distinta a la que implementaron durante el primero: si en aquella ocasión habían adoptado una política monetaria pasiva, acomodaticia, ahora implementa una muy restrictiva, esto coincide con el cambio de la política monetaria en los EE.UU.

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